??在经济复苏和通胀上升的背景下，韩国央行时隔六年来首次加息，成为跟随美联储加息的第一个亚洲主要央行。从更广泛的全球央行来看，将由美联储“独狼式”加息变为全球央行“羊群式”加息。土耳其、南非、巴西等新兴市场国家普遍存在高通胀问题，这些国家将追随美国进入加息周期，全球央行的货币政策拐点已经到来。
?? 韩国加息了！
??周四（11月30日），韩国央行宣布将基准利率从1.25%上调至1.50%，这是该央行六年来的首度加息，同时也打响了亚洲央行加息第一枪。
??韩国央行在货币政策声明中指出，将维持宽松政策立场，确保CPI在中期内持稳于目标，将观察主要国家政策以及贸易情况，判断是否需要进一步调整宽松措施。
?? 韩国加息的经济原因
??自从2015年12月美联储开始加息之后，关于哪家央行会第一个跟进的讨论甚嚣尘上。对于亚洲各大央行来讲，加与不加的问题确实是一个两难的选择：
??如果不跟，随着两地利差的进一步加大，亚洲国家势必再度面临资本外流和货币剧烈波动的风险。利差的走宽将提高贷款偿还的成本，给一国汇率构成压力。
??如果跟进，私营部门的大量债务也有触发一连串违约事件的风险。何况，在欧洲和日本QE仍在继续的背景下，其实亚洲仍有资本流入来维持充裕的流动性。
?? 韩国加息的“勇气”从何而来？
??韩国经济复苏势头良好，通胀也接近2%的目标，这为韩国央行实施货币正常化提供了空间。
& 网上外汇交易emsp;?韩国第三季度国内生产总值（GDP）增速为逾7年来最快，因出口强劲抵消了消费疲弱的影响，强化韩国加息的理据。上月出炉的数据显示，韩国第三季度GDP经季调后较前季增长1.4%，增速为逾七年来最快，并远超预期。
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??韩国第三季度意外向好，让韩国央行有充足的加息理由。此举基本在意料之中，推动韩国三年期公债收益率在相当一段时间内接近且高于2.15%。
??与此同时，尽管朝鲜半岛2017年是全球最受关注的地缘政治温床，但韩国的经济增长潜力抵消了政治局势造成的不安，因韩国将受益于强劲的全球经济增长势头以及强劲的技术周期的延续。
??此外，韩国作为亚洲第四大经济体，韩国今年经济增速远超预期，主要是受智能手机、显示面板和电脑芯片出口以及政府支出增加的提振。韩国央行预计，2018年韩国经济料增长2.9%。
??目前来看，韩国央行的货币前景已经变得更加鹰派，并预计现在到2018年低韩国央行将加息三次。
?? 全球加息潮来袭
??随着美联储12月加息脚步的逼近，无论是耶伦还是候任主席鲍威尔都表态称，美国经济增长基本符合预期，市场具备加息条件。尽管美联储在11月会议纪要全票通过按兵不动，但对经济增长更高的评价也令12月加息几乎成为板上钉钉，且很可能启动10月以来的第二次“缩表”进程。
??此前公布的美国第三季度GDP数据也显示经济发展前景乐观，受企业与政府机构投资加强的带动，美国第三季度GDP创下了2014年三季度以来新高。这表明美国经济增长基础更加扎实，并已经完全消化了飓风带来的损失，加息的概率会更高。
??根据FOMC加息预期点阵图显示，美联储预计会在2018年还会完成三次加息，将利率提升至2.25%。更有机构表示，2018年可能会加息四次。
??于是，越多的央行按耐不住了。
??据日本消息显示，日本央行审议委员铃木人司表示，有讨论微调央行收益率曲线控制（YCC）政策的空间，暗示该央行可能在通胀达到目标之前就上调利率。此前铃木人司吧接受采访时称，日本央行未来可能放慢上市交易基金（ETF）的购买速度，或改变购买方式。
??他的讲话是迄今有关日本央行可能在通胀率达到2%的目标之前就加息的最强烈信号，提前加息是为了缓解多年超低利率对银行利润率的冲击。
??有趣的是，韩国的此次加息也没有达到2%的通胀目标（本月通胀1.8%），这也是给了日本加息的一个有力佐证。
??英国央行也开始加大动作，据野村证券(Nomura)发布的汇市分析报告中称，英国央行明年将加息两次。
??道明证券等机构预计，澳大利亚央行明年加息几率上升，并预计到2018年5月澳央行才会在现有基础上加息25个基点。
< 网上外汇交易br /> ?? 中国央行或在2018年下半年加息
??美联储开启加息周之后，英国央行十年来首次加息，全球主要央行政策逐步正常化，针对央行货币政策走向，摩根士利丹首席经济学家邢自强表示，在通胀回升、资管新规冲击消化之后，中国央行才有可能考虑利率的提升，预计中国央行可能在2018年下半年加息一次，2019年上半年再加息一次。
??外部因素，美联储今年12月将继续加息，明会两年分别有三次和两次加息机会，共计150个基点。“出于利差角度的考虑，中国央行也会适度在2018年下半年开始加息。
??内部因素，去杠杆、去产能、防风险力度加大，会给中国经济带来一定增速的放缓，同时中国经济的质量会继续改善。过去四、五年中国经济基本面的改善，减缓了经济下滑的幅度，明年中国经济不会出现更大的下滑或出现硬着陆。
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??随着全球经济的同步复苏给中国出口起到极大的提振作用，今年出口对经济大概有0.2-0.3的正贡献，预计2018年也会保持在这样的水平。
??摩根士丹利 (MS.N) 预测，名义GDP增长依然会保持相对较高的水平，明年中国国内生产总值（GDP）同比增长6.5%左右。随着明年通胀的逐步回升，中国央行可能会考虑一次利率的提升，他预计明年下半年中国会有一次加息。
??从各大央行消息来看，加息潮正在来袭，明年将是加息潮集中大爆发的一年，各国的央行你方唱罢我登场，会十分热闹。
?? 韩国加息了！
??周四（11月30日），韩国央行宣布将基准利率从1.25%上调至1.50%，这是该央行六年来的首度加息，同时也打响了亚洲央行加息第一枪。
??韩国央行在货币政策声明中指出，将维持宽松政策立场，确保CPI在中期内持稳于目标，将观察主要国家政策以及贸易情况，判断是否需要进一步调整宽松措施。
?? 韩国加息的经济原因
??自从2015年12月美联储开始加息之后，关于哪家央行会第一个跟进的讨论甚嚣尘上。对于亚洲各大央行来讲，加与不加的问题确实是一个两难的选择：
??如果不跟，随着两地利差的进一步加大，亚洲国家势必再度面临资本外流和货币剧烈波动的风险。利差的走宽将提高贷款偿还的成本，给一国汇率构成压力。
??如果跟进，私营部门的大量债务也有触发一连串违约事件的风险。何况，在欧洲和日本QE仍在继续的背景下，其实亚洲仍有资本流入来维持充裕的流动性。
?? 韩国加息的“勇气”从何而来？
??韩国经济复苏势头良好，通胀也接近2%的目标，这为韩国央行实施货币正常化提供了空间。
& 网上外汇交易emsp;?韩国第三季度国内生产总值（GDP）增速为逾7年来最快，因出口强劲抵消了消费疲弱的影响，强化韩国加息的理据。上月出炉的数据显示，韩国第三季度GDP经季调后较前季增长1.4%，增速为逾七年来最快，并远超预期。
??韩国第三季度意外向好，让韩国央行有充足的加息理由。此举基本在意料之中，推动韩国三年期公债收益率在相当一段时间内接近且高于2.15%。
??与此同时，尽管朝鲜半岛2017年是全球最受关注的地缘政治温床，但韩国的经济增长潜力抵消了政治局势造成的不安，因韩国将受益于强劲的全球经济增长势头以及强劲的技术周期的延续。
??此外，韩国作为亚洲第四大经济体，韩国今年经济增速远超预期，主要是受智能手机、显示面板和电脑芯片出口以及政府支出增加的提振。韩国央行预计，2018年韩国经济料增长2.9%。
??目前来看，韩国央行的货币前景已经变得更加鹰派，并预计现在到2018年低韩国央行将加息三次。
?? 全球加息潮来袭
??随着美联储12月加息脚步的逼近，无论是耶伦还是候任主席鲍威尔都表态称，美国经济增长基本符合预期，市场具备加息条件。尽管美联储在11月会议纪要全票通过按兵不动，但对经济增长更高的评价也令12月加息几乎成为板上钉钉，且很可能启动10月以来的第二次“缩表”进程。
??此前公布的美国第三季度GDP数据也显示经济发展前景乐观，受企业与政府机构投资加强的带动，美国第三季度GDP创下了2014年三季度以来新高。这表明美国经济增长基础更加扎实，并已经完全消化了飓风带来的损失，加息的概率会更高。
??根据FOMC加息预期点阵图显示，美联储预计会在2018年还会完成三次加息，将利率提升至2.25%。更有机构表示，2018年可能会加息四次。
??于是，越多的央行按耐不住了。
??据日本消息显示，日本央行审议委员铃木人司表示，有讨论微调央行收益率曲线控制（YCC）政策的空间，暗示该央行可能在通胀达到目标之前就上调利率。此前铃木人司吧接受采访时称，日本央行未来可能放慢上市交易基金（ETF）的购买速度，或改变购买方式。
??他的讲话是迄今有关日本央行可能在通胀率达到2%的目标之前就加息的最强烈信号，提前加息是为了缓解多年超低利率对银行利润率的冲击。
??有趣的是，韩国的此次加息也没有达到2%的通胀目标（本月通胀1.8%），这也是给了日本加息的一个有力佐证。
??英国央行也开始加大动作，据野村证券(Nomura)发布的汇市分析报告中称，英国央行明年将加息两次。
??道明证券等机构预计，澳大利亚央行明年加息几率上升，并预计到2018年5月澳央行才会在现有基础上加息25个基点。
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??美联储开启加息周之后，英国央行十年来首次加息，全球主要央行政策逐步正常化，针对央行货币政策走向，摩根士利丹首席经济学家邢自强表示，在通胀回升、资管新规冲击消化之后，中国央行才有可能考虑利率的提升，预计中国央行可能在2018年下半年加息一次，2019年上半年再加息一次。
??外部因素，美联储今年12月将继续加息，明会两年分别有三次和两次加息机会，共计150个基点。“出于利差角度的考虑，中国央行也会适度在2018年下半年开始加息。
??内部因素，去杠杆、去产能、防风险力度加大，会给中国经济带来一定增速的放缓，同时中国经济的质量会继续改善。过去四、五年中国经济基本面的改善，减缓了经济下滑的幅度，明年中国经济不会出现更大的下滑或出现硬着陆。
??随着全球经济的同步复苏给中国出口起到极大的提振作用，今年出口对经济大概有0.2-0.3的正贡献，预计2018年也会保持在这样的水平。
??摩根士丹利 (MS.N) 预测，名义GDP增长依然会保持相对较高的水平，明年中国国内生产总值（GDP）同比增长6.5%左右。随着明年通胀的逐步回升，中国央行可能会考虑一次利率的提升，他预计明年下半年中国会有一次加息。
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